Ο ισολογισμός της Klabin (KLBN4) για το τέταρτο τρίμηνο του 2022 δείχνει σημάδια ψύξης, σύμφωνα με την BB Investimentos.

Σε έκθεση που απέστειλε στην αγορά, το ίδρυμα τονίζει ότι οι αριθμοί εξακολουθούν να είναι εύρωστοι, αλλά με τα πρώτα σημάδια ψύξης της ζήτησης και πτώσης της κερδοφορίας.

"Στον ενοποιημένο τομέα, τα καθαρά έσοδα ανήλθαν σε 5,1 δισεκατομμύρια R$ (+6,9% σε ετήσια βάση) και το προσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε σε 1,9 δισεκατομμύρια R$ (+1,1% σε ετήσια βάση), με προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA 37,5% (-3,6 π.μ. σε ετήσια βάση, αντανακλώντας τη μικρή πτώση του όγκου πωλήσεων, την έντονη πίεση του κόστους και την προκαταβολή των λειτουργικών δαπανών που, σε συνδυασμό, υπερέβησαν την αύξηση των μέσων τιμών κατά την περίοδο)", δήλωσε.

Πρόσθεσε ότι μετά το ρεκόρ του προηγούμενου τριμήνου, τα καθαρά κέρδη των 790 εκατ. δολαρίων αντιπροσωπεύουν πτώση 24,8% σε ετήσια βάση.

BB Investimentos αναλύει Klabin (KLBN4)

Για την BB Investimentos, μαζί με την ανακοίνωση των κερδών η Klabin ανακοίνωσε τη διανομή συμπληρωματικού μερίσματος ύψους 245 εκατ. R$ (~0,31 R$/μετοχή), το οποίο θα καταβληθεί στις 24/02 (οι μετοχές θα διαπραγματεύονται εκτός μερίσματος από τις 14/02).

Αξίζει να σημειωθεί ότι το 2022, η εταιρεία διένειμε περισσότερα από 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα, τα οποία αντιπροσωπεύουν απόδοση 6,8% επί της μέσης τιμής κλεισίματος για το έτος.

"Η άποψή μας είναι ότι τα επερχόμενα αποτελέσματα της εταιρείας θα εξακολουθήσουν να είναι ικανοποιητικά - ιδίως δεδομένων των ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων της, συμπεριλαμβανομένης της ηγετικής της θέσης, της ανταγωνιστικότητας υψηλού κόστους, της διαφοροποίησης των ινών και της έκθεσης σε ανθεκτικές αγορές - αλλά θα πρέπει να αρχίσουν να αντικατοπτρίζουν τις επιπτώσεις της ψύξης των τιμών του χαρτοπολτού και, ως εκ τούτου, θα συνεχίσουν να είναι πιο ευμετάβλητα.απομακρύνεται από τους αριθμούς ρεκόρ που παρουσίασε η εταιρεία καθ' όλη τη διάρκεια του 2022", δήλωσε.

Και συνέχισε: "μετά την επανεξέταση της αποτίμησής μας, σημειώνουμε ότι οι μονάδες KLBN11 διαπραγματεύονται με έκπτωση 24% σε σχέση με τον ιστορικό τους πολλαπλασιαστή1. Ακόμα, πιστεύουμε ότι ως αποτέλεσμα των προαναφερθέντων ανησυχιών, οι μετοχές των εταιρειών του κλάδου θα μπορούσαν να παρουσιάσουν μεγαλύτερη μεταβλητότητα βραχυπρόθεσμα και να υποστούν περαιτέρω διορθώσεις κατά τη διάρκεια του έτους. Λαμβάνοντας υπόψη όλα τα δεδομένα, παρουσιάζουμε τηννέα τιμή-στόχο 2023e για την KLBN11 στα 24,00 BRL (προηγουμένως 30,00 BRL) και υποβαθμίζουμε τη σύσταση σε ουδέτερη".