Մայքլ Բերիի պրոֆիլը

Ամբողջական անունը.	Մայքլ Ջեյմս Բերի
Զբաղմունք՝	Ներդրող, Scion Asset Management-ի մենեջեր
Ծննդյան վայրը՝	Սան Խոսե, Կալիֆորնիա, Միացյալ Նահանգներ
Ծննդյան ամսաթիվ՝	9 հունիսի, 1971 թ.
Զուտ արժեքը՝	200 միլիոն ԱՄՆ դոլար

Դոկտ. Մայքլ Բերրին մասնագիտությամբ բժիշկ է և, ի լրումն, ներդրող և հեջ-ֆոնդի կառավարիչ, ով կանխատեսել և օգուտ քաղել է 2008-ին հիփոթեքային վարկային ճգնաժամից:

Կարդացեք նաև. Մարկ Մոբիուս. զարգացող շուկաների հետագիծը: գուրու

Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք Dr. Մայքլ Բերրին, իմանալով, թե ինչ է տեղի ունեցել ֆինանսական ճգնաժամի ֆոնին, բայց նաև, ինչպես Dr. Բերրին կանխեց ճգնաժամը:

Գազադրույքներ Ուոլ Սթրիթի դեմ

Մինչև 2000-ականների սկզբին խոշոր բանկերն իրենց միջոցներն ամբողջությամբ ուղղեցին հիփոթեքային հիփոթեքային պարտատոմսերի շուկա (միջինից ցածր վարկային վարկանիշ ունեցող հիփոթեքային վարկեր), որոնք տառապում էին ճակատագրական կառուցվածքային թուլություններից:

Սակայն որոշ խելամիտ ներդրողների համար, ովքեր հիփոթեքային պարտատոմսերը տեսան այնպիսին, ինչպիսին նրանք իրականում էին, բանկերի կարճատեսությունը համեմատելի հնարավորություն էր: Նրանք կարող էին խաղադրույք կատարել Ուոլ Սթրիթի դիրքորոշման դեմ և հսկայական շահույթներ ստանալ:

Դոկտ. Մայքլ Բերրին, Սթիվ Էյսմանի հետ միասին, թերահավատ էր (ամենաքիչը)նրա խաղադրույքը լիովին կատարվել էր:

Բայց քանի որ վերոհիշյալ ենթավճարների անկումը սկսվեց 2007 թվականին, Սկիոնի բախտը սկսեց փոխվել, ինչպես և Dr. Մայքլ Բերրին ներդրողներին ասել էր, որ գնում է: 2007 թվականի առաջին եռամսյակում Scion-ը 18% աճ է գրանցել: Վարկերը վատ էին գործում, իսկ վարկառուները տուժում էին ավելի բարձր տոկոսավճարներով: Օրինագիծը վերջապես եկավ Ուոլ Սթրիթի համար:

Հիփոթեքային վարկերի ընդամենը մեկ խմբում, որը Scion-ը խաղադրույք էր կատարում դեֆոլտի դեմ, հիփոթեքային վարկերը, ինչպես նաև սնանկացումները 2007թ. 0>Վարկառուների ավելի քան մեկ երրորդը չի վճարել իրենց վարկերը: Վերնագրերը հանկարծ անիմաստ մնացին. Նաև այրվել է տունը։ Ներդրողները փորձում էին վաճառել այս պարտատոմսերը (դրանց սկզբնական արժեքի մի մասով) կամ գնել ապահովագրություն իրենց կատարած վատ խաղադրույքների վրա, ապահովագրություն, որն այժմ պատկանում էր Մայք Բերրին:

Պատմության ամենամեծ առևտրային կորուստը

Բերրին «Մեծ կարճահասակ» ֆիլմում: Հիմնադրամի կառավարիչը խաղաց հիփոթեքային պարտատոմսերի շուկայի վթարի վրա, որը հանգեցրեց 2008 թվականի համաշխարհային անկմանը:

Երբ Morgan Stanley-ն վերջապես ընդունեց պարտությունը և դուրս եկավ առևտուրից, նրանք կորցրեցին զուտ 9 միլիարդ դոլար, որը Ուոլ Սթրիթի պատմության ամենամեծ առևտրային կորուստն էր: 2007 թվականի վերջին բանկը կորցրել է ավելի քան 37 միլիարդ ԱՄՆ դոլարsubprime հիփոթեքային պարտատոմսերի և հարակից ածանցյալ գործիքների շուկա: ԱՄՆ subprime-ի հետ կապված ակտիվների ընդհանուր կորուստները, ի վերջո, կկազմեն 1 տրիլիոն դոլար:

Dr. Օգոստոսի 31-ին Մայքլ Բերրին կանխիկացրեց իր մեծ շորթը: Նրա շահույթը կազմել է ավելի քան 720 միլիոն դոլար։ Այնուամենայնիվ, ի մեծ վրդովմունք, ներդրողները, ովքեր այդքան քիչ էին հավատում նրա ռազմավարությանը, երբեք նրան շնորհակալություն չհայտնեցին կամ ներողություն չխնդրեցին նրա էթիկան և նույնիսկ ողջախոհությունը կասկածի տակ դնելու համար:

Նա միշտ մերժում էր փողի կառավարչի ստանդարտ քաղաքականությունը՝ վճար գանձելու համար: 2% իր կառավարվող ակտիվների ընդհանուր պորտֆելի վերևից, հետևաբար համարելով, որ սա ոչ այլ ինչ էր, քան ներդրողներին խաբելու միջոց՝ առանց որևէ իրական աշխատանք կատարելու:

Այդ ազնվությունը թանկ արժեցավ, մինչդեռ նա ահռելի հավելավճարներ էր վճարում իր վրա: վարկային փոխանակումներ. Պաշտոնը պահպանելու համար նա նույնիսկ ստիպված է եղել կրճատել աշխատակիցներին: Այն բանից հետո, երբ նա իր հաճախորդներին էլ ավելի հարստացրեց իր ահռելի հաջող խաղադրույքով, նա որոշեց փոխել ընթացքը և սկսել նրանցից գանձումներ կատարել:

Burry Today

Բարրին դեռևս ներգրավված է արդյունաբերության ֆինանսների մեջ, և նա դեռ կանխատեսումներ է անում այն ​​մասին, թե ինչ կարող է սխալ լինել տնտեսության մեջ: Ավելին, նա լուծարեց իր ընկերությունը 2008 թվականին՝ փոխարենը կենտրոնանալու իր անձնական ներդրումների վրա: Ենթադրվում է, որ Մայքլ Բերրին ունի ամոտ 200 միլիոն դոլար զուտ արժեքը:

Հավանո՞ւմ է բովանդակությունը: Այնուհետև այցելեք մեր բլոգը` դիտելով աշխարհի ամենահարուստ և հաջողակ տղամարդկանց մասին ավելի շատ հոդվածներ:

Տես նաեւ: MegaSena. Որքա՞ն է տալիս 10,5 միլիոն R$ խնայողությունների մրցանակը:վստահության վրա, որով Ուոլ Սթրիթը վաճառեց հիփոթեքային ապահովված արժեթղթեր։ Բերրին ևս մեկ ֆինանսական աութսայդեր էր, ով եկել էր Ուոլ Սթրիթ անսովոր նախապատմությամբ և յուրահատուկ կյանքի պատմությունով:

Նա կորցրեց իր աչքը երկու տարեկանում, երբ այն հեռացվեց քաղցկեղի հազվագյուտ ձևից հետո: Բժիշկը. Մայքլ Բերրին կրում էր ապակե աչք՝ փոխարինելու իր կորցրած աչքը:

Բարրին հետագայում նկատեց, որ դա նրան ստիպեց աշխարհը այլ կերպ նայել՝ բառացի և փոխաբերական իմաստով: Միգուցե ինքնագիտակցության պատճառով նա խնդիրներ ուներ միջանձնային հարաբերությունների հետ և իրեն միայնակ գայլ էր համարում:

Իր սոցիալական պայքարը փոխհատուցելու համար (նա շատ ավելի ուշ կյանքում կիմանար, որ տառապում էր Ասպերգերի համախտանիշով: , աուտիզմի սպեկտրի խանգարում), նա սովորեց վերլուծել տվյալները մանրակրկիտ աչքով՝ տեսնելով օրինաչափություններ, որոնք ուրիշ ոչ ոք չէր կարող տեսնել:

Մայքլ Բերրին մասնագիտությամբ բժիշկ էր, ով հայտնագործեց ներդրումների և ներդրումների շնորհը: բաժնետոմսեր հավաքել, երբ 1990-ականներին սովորում էի բժշկական դպրոցում՝ լեգենդար ներդրող Ուորեն Բաֆեթի ուսմունքներն ուսումնասիրելուց հետո:

Ներդրումային բլոգ

Իմ ազատ ժամանակում (որը, որպես բժշկական ուսանող, հազվադեպ էր), նա բացեց ներդրումային բլոգ, որը շատ արագ դարձավ սիրված թրեյդերների և ներդրումային բանկիրների շրջանում, որոնք բոլորն էլ տպավորված էին:որպես նորեկ ներդրում անելու իր կարողությամբ և այն փաստով, որ նա դա անում էր, երբ նա սովորում էր բժշկական դպրոցում:

Որպես ներդրող, Dr. Մայքլ Բերրին մասնագիտացած էր ընկերությունների բացահայտման մեջ, որոնք կարող էին ձեռք բերել ավելի ցածր գնով, քան իրենց լուծարման արժեքը, այսինքն՝ գտնելով ընկերություններ, որոնք շուկան թերագնահատում էր: Ներդրումների այս ձևը բնական հարմարեցված էր վերլուծական և ոչ սովորական Բերիի համար, ով տեսնում էր այն, ինչ ուրիշները չէին կարող:

Նրա բլոգի հաջողությունը հաստատեց Dr. Մայքլ Բերրին որպես արժեքային ներդրումների ճանաչված հեղինակություն: Ի վերջո, նա թողեց բժշկական դպրոցը, որպեսզի շարունակի կարիերան ֆինանսների ոլորտում: Ջոել Գրինբլատը Gotham Capital-ից Բերիին առաջարկեց մեկ միլիոն դոլար՝ իր սեփական հիմնադրամը՝ Scion Capital-ը հիմնելու համար:

Scion հիմնադրամն արագ արդյունքներ էր տալիս իր հաճախորդների համար, անկասկած, շնորհիվ խորաթափանցության Բերիի պատկերացումների: իրական արժեքի և ռիսկի մեջ: Նա գիտեր, թե ինչպես կարելի է հաղթել շուկան:

2001 թվականին S&P ինդեքսն ընկավ մոտ 12%-ով, սակայն ինդեքսը բարձրացավ 55%-ով: 2002 թվականին S&P-ն անկում ապրեց ավելի քան 22%-ով, սակայն Scion-ը բարձրացավ 16%-ով։ Բերրին հավատում էր, որ խթանները մարդկային վարքի մեծ մասի շարժիչ ուժն են: Մյուս մենեջերների մեծ մասը պարզապես կրճատել է իրենց պորտֆելի ընդհանուր ակտիվների 2%-ը, որը նրանք վաստակել են՝ անկախ այն բանից, թե իրականում ինչպես են աշխատել:հեռացել է:

Scion-ը այլ կերպ վարվեց՝ հաճախորդներից գանձելով միայն ֆոնդի գործարկման իրական ծախսերը: Բերրին պնդում էր շահույթ ստանալ միայն այն ժամանակ, երբ իր հաճախորդները առաջինն էին շահում:

Դոկտ. Մայքլ Բերրի

Բայց ինչ արեց Dr. Մայքլ Բերրին այդքան հաջողակ? Ինչպե՞ս նա կարողացավ հետևողականորեն հաղթել շուկան այդքան մեծ տարբերությամբ: Պարզվեց, որ նա ոչ մի առանձնահատուկ բան չէր անում: Արտոնյալ տեղեկություն չկար։ Նա չուներ գաղտնի տեղեկատվություն կամ հատուկ տեխնոլոգիա, որին Ուոլ Սթրիթում ոչ ոք մուտք չունենար:

Նա ոչինչ չէր անում ավելին, քան բաժնետոմսեր գնելը և ընկերությունների ֆինանսական հաշվետվությունները վերլուծելը: Բայց պարզապես հայտարարությունների վերլուծությունը առանձնացնում է այն: Ուրիշ ոչ ոք չէր անհանգստանում անել դժվարին, հոգնեցուցիչ աշխատանքը՝ իրականում ուսումնասիրելով այն ընկերությունների մասին, որոնցում նրանք ներդրումներ էին կատարում:

10-K Wizard-ին տարեկան 100 դոլար բաժանորդագրությունը տվեց Dr. Մայքլ Բերիին հասանելի է եղել բոլոր կորպորատիվ ֆինանսական հաշվետվությունները, որոնց նա երբևէ կարող է անհրաժեշտ լինել:

Եթե դա նրան չտար այն, ինչ նա պետք է, նա կանցնի անհասկանալի (դեռևս հանրությանը հասանելի) դատարանների վճիռները և պետական ​​կարգավորող փաստաթղթերը արժեքավոր հատվածների համար: տեղեկատվություն, որը կարող է փոխել ընկերությունների և շուկաների արժեքը: Նա տեղեկատվություն էր գտնում այն ​​վայրերում, որտեղ ուրիշ ոչ ոք չէր անհանգստանում փնտրել:

Դոկտ.Մայքլ Բերրին և անշարժ գույքի շուկան

Դոկտ. Մայքլ Բերրի

Մայքլ Բերրին հազվագյուտ հնարավորություն տեսավ անշարժ գույքի անշարժ գույքի պարտատոմսերի շուկայում, ևս մեկ անգամ, որտեղ ոչ ոք չէր փնտրում: Բայց սա շեղում էր նրա սովորական մոտեցումից։ Թերագնահատված ակտիվներ փնտրելու փոխարեն, նա թիրախավորում էր ենթապայմանային շուկան, քանի որ համոզված էր, որ այն խիստ գերագնահատված է:

Տես նաեւ: Աշխարհի 10 ամենավատ գարեջուրները. պարզե՛ք, թե որն է գրավել զարմանալի երկրորդ տեղը:

Մայքլ Բերրին բնորոշ ճշգրտությամբ ուսումնասիրել էր հիմքում ընկած վարկերը, որոնք կազմում են լցոնվող հիփոթեքային վարկերը: վերնագրերում։ Նա տեսավ, որ առանց եկամուտ և փաստաթղթեր չունեցող վարկառուները գրավում են հիփոթեքային վարկերի ավելի ու ավելի մեծ մասնաբաժին:

Վարկավորման ստանդարտները փլուզվեցին՝ հաշվի առնելով շուկայի անհագուրդ հիփոթեքային պահանջարկը, քանի որ վարկեր տրամադրողները ավելի ու ավելի մշակված միջոցներ էին մշակում: ակնհայտորեն անվարկանիշ վարկառուներին փող տալը հիմնավորելու համար։ Ինչպես տեսանք, այդ վարկերը վերափաթեթավորվում էին արժեթղթերի մեջ և վաճառվում խոշոր բանկերի կողմից:

World of Credit Exchanges

Բայց ինչպես Dr. Արդյո՞ք Մայքլ Բերրին կկրճատի այս տեսակի վերնագրերը: Դրանց կառուցվածքը անհնարին էր դարձնում դրանք փոխառել, քանի որ ծանրոցները չափազանց փոքր էին առանձին-առանձին նույնականացնելու համար: Շուկան չուներ մեխանիզմ այնպիսի ներդրողի համար, ինչպիսին Բերրին էր, ով հավատում էր, որ հիփոթեքային պարտատոմսերի շուկանsubprime-ն ըստ էության անարժեք էր: Բայց Բերրին գիտեր այդ խնդրի լուծումը։ Նա պատրաստվում էր սուզվել վարկային առևտրի աշխարհ:

Բարրին տեսավ, որ այժմ գործելու ժամանակն է: Երբ անհետացան ցածր վարկերի դրույքաչափերը, և վարկառուները սկսեցին ավելի բարձր տոկոսադրույքներով հարվածել (մոտ երկու տարվա ընթացքում), ապա դեֆոլտի ալիք կբարձրանա, որը ծնկի կբերի հիփոթեքային պարտատոմսերի շուկան: 3>

Մի անգամ: Դա սկսել է տեղի ունենալ, շատ ներդրողներ հուսահատ կլինեն ապահովագրություն գնել իրենց ներդրած արժեթղթերի վրա, և դա անելու միակ ճանապարհը կլինի վարկային սվոպների միջոցով, որոնք Dr. Մայքլ Բերրին կունենար:

Մայքլ Բերրին ստեղծում է վարկային փոխանակումներ հիփոթեքային պարտատոմսերի համար

Սակայն նրա ծրագրի հետ կապված խնդիր կար. վարկային սվոպներ չկային հիփոթեքային հիփոթեքային պարտատոմսերի համար: Բանկերը պետք է ստեղծեն դրանք: Ավելին, խոշոր ընկերությունների մեծ մասը, որոնք կցանկանային ստեղծել դրանք, կարող են ունենալ վճարունակության խնդիրներ և չեն կարող իրականում վճարել իրենց բորսաների եկամուտները, եթե նրանց դատաստանի օրվա կանխատեսումները ճշգրիտ լինեն: Նրանք չափազանց ենթարկված էին subprime-ին:

Նա հեռացրեց Bear Stearns-ին, ինչպես նաև Lehman Brothers-ին որպես վարկային փոխանակման պոտենցիալ վաճառողների՝ պնդելով, որ նրանք չափազանց խորն են եղել subprime խաղի մեջ, որպեսզի կարողանան վճարել նրան, երբ պարտատոմսերը ձախողվեն:

2005 թ.հետաքրքրություն են հայտնել միայն Deutsche Bank-ը և Goldman Sachs-ը։ Բժիշկը. Մայքլ Բերրին նրանց հետ համաձայնության է եկել վճարման պայմանագիր կնքելու վերաբերյալ՝ այդպիսով երաշխավորելով վճարումը, քանի որ անհատական ​​պարտատոմսերը ձախողվել են: 2005 թվականի մայիսին նա գնեց 60 միլիոն դոլար Deutsche Bank-ի բորսաները, այսինքն՝ 10 միլիոն դոլար յուրաքանչյուր վեց առանձին պարտատոմսերի համար:

Բարրին ձեռքով ընտրեց այդ պարտատոմսերը ազդագրերը կարդալուց հետո՝ տեսնելով, որ դրանք կազմված են ամենավիճահարույցներից: subprime վարկեր:

Milton's Opus

Ի վերջո, Dr. Մայքլ Բերրին ստեղծեց առանձին հիմնադրամ, որը կոչվում էր Milton's Opus, որը նվիրված էր բացառապես հիփոթեքային արժեթղթերով վարկերի գնմանը և փոխանակմանը: 2005թ. հոկտեմբերին նա ասաց իր ներդրողներին, որ նրանք այժմ տիրապետում են այդ ակտիվների մոտ 1 միլիարդ դոլարին:

Որոշ ներդրողներ զայրացած էին, որ Բերրին իրենց փողերը կապեց (այն, ինչ նրանք զգում էին) նման ռիսկային խաղով: ԱՄՆ բնակարանային շուկան երբեք չի փլուզվել այնպես, ինչպես կանխատեսել էր Բերրին: Բայց Բերրին նաև գիտեր, որ ահռելի շահույթներ քաղելու համար անհրաժեշտ չէր լիակատար փլուզում: Ինչպես կառուցված էին սվոպները, նա հարստություն կվաստակեր, եթե հիփոթեքային ֆոնդերի նույնիսկ մի մասը սխալ ընթանա: Այնուամենայնիվ, բանկերը կարծես թե հազիվ էին հասկանում, թե ինչ են վաճառել նրան:

Բայց ամիսների ընթացքում շուկան սկսեց տեսնել իմաստությունը:ից դոկտ. Մայքլ Բերի. Մինչև 2005թ. վերջը Goldman Sachs-ի, Deutsche Bank-ի և Morgan Stanley-ի առևտրային գրասենյակների ներկայացուցիչները խնդրում էին Բերիին հետ վաճառել իր գնած վարկային սվոպները՝ շատ առատաձեռն գներով: Նրա անսպասելի հետաքրքրությունը այս ֆինանսական գործիքի նկատմամբ, որը նա օգնել էր նրանց ստեղծել ընդամենը ամիսներ առաջ, կարող էր նշանակել միայն մեկ բան. հիմքում ընկած հիփոթեքային վարկերը սկսում էին ձախողվել: բանկերն ու վարկանիշային գործակալությունները չեն ճանաչել, որ ինչ-որ բան այն չէ: բժիշկ Մայքլ Բերրին վստահ էր, որ անշարժ գույքի շուկայի դեմ իր խաղադրույքը կարդարացվի:

Սակայն դա թանկ պաշտոն էր, որը զգալի գումար էր արժենում իր հարուստ հաճախորդներին այստեղ և հիմա, ինչպես նա շարունակեց. իր բանկերին իր գնած վարկային բորսաների հավելավճարների պարտքը։ Առաջին անգամ Burry-ն թերակատարում էր շուկայում: 2006 թվականին S&P-ն աճել էր ավելի քան 10%-ով. Scion-ը կորցրել էր 18,4%։

Ներդրողների ապստամբությունը

Բարրին շփոթված էր շուկայի վարքագծից: Հիփոթեքային ծառայություններ մատուցողների տվյալները շարունակեցին վատանալ, երբ 2006 թվականը տեղափոխվեց 2007 թվական (և թիզերի տոկոսադրույքները սպառվեցին):

Վարկավորումը տատանվում էր ավելի բարձր տոկոսադրույքներով, սակայն պարտատոմսերի ապահովման գինը բարդանում էր այս վարկերի պատճառով:շարունակում էր ընկնել: Կարծես տան հրդեհից ապահովագրության պայմանագիրը էժանացել է այն բանից հետո, երբ տունը հրդեհվել է: Տրամաբանությունը, առաջին անգամ, ձախողվեց Dr. Մայքլ Բերի. Եվ նա բախվեց ներդրողների արձագանքին, երբ նրա հաճախորդները սկսեցին աղմկել, որ իրենց գումարը վերադարձվի իր հիմնադրամից՝ կարծելով, որ նա հանցագործ է կամ խելագար:

Սա մեծ խնդիր էր բժշկի համար: թաղել. Բերրիի վարկային սվոփի համաձայնագրերում կային լեզու բանկերի հետ, որոնք Ուոլ Սթրիթի խոշոր ընկերություններին թույլ էին տալիս չեղարկել իրենց պարտավորությունները Բերիի նկատմամբ, եթե նրանց ակտիվները որոշակի մակարդակից իջնեն: Խոշոր բանկերը կարող են բլեֆ անել ճգնաժամի միջով, բարձր պահել հիփոթեքային հիփոթեքային պարտատոմսերի գները, մրցել Բերիի ժամացույցի հետ և ստիպել նրան չեղարկել իր պաշտոնը՝ նախքան մի լումա հավաքելը: Նրա համար (և ներդրողների համար, թեև քչերն էին համոզված) հրամայական էր, որ Scion-ից միջոցների զանգվածային դուրսբերումներ չլինեն: Նրանք կկորցնեին ամեն ինչ, երբ պատրաստվում էին հաղթել ամեն ինչ:

Դոկտ. Michael Burry Side-Pockets

Ուրեմն ի՞նչ արեց Բերին: Նա ներդրողներին ասաց, որ ոչ, նրանք չեն կարող իրենց գումարները հետ ստանալ: Այսպիսով, նա «գրպանել է» իր ներդրողների փողերը՝ դրանք ներդրված պահելով մինչև