Profilo de Michael Burry

Plena nomo:	Michael James Burry
Okupo:	Investanto, administranto de Scion Asset Management
Loko de naskiĝo:	San Jose, Kalifornio, Usono
Naskiĝdato:	junio 9, 1971
Neta Valoro:	200 milionoj da usonaj dolaroj

D-ro. Michael Burry estas kuracisto per trejnado kaj, krome, investanto kaj administranto de heĝfonduso, kiu antaŭdiris kaj profitis el la krizo de subkvalita hipoteko en 2008.

Legu ankaŭ: Mark Mobius: trajektorio de la emerĝantaj merkatoj guruo

Vidu ankaŭ: Laurfolio: Potencaj sorĉoj por altiri pli da mono!

En ĉi tiu artikolo, ni pritraktos Dr. Michael Burry, sciante kio okazis en la fono de la financkrizo, sed ankaŭ, kiel Dr. Burry evitis la krizon.

Vetante kontraŭ Wall Street

De la fruaj 2000-aj jaroj, la grandaj bankoj plene direktis siajn financojn en la subkvalitan hipotekobligaciomerkaton (hipotekoj kun kredita takso sub meza), kiu suferis de mortigaj strukturaj malfortoj.

Sed por kelkaj saĝaj investantoj kiuj vidis hipotekligojn kiel ili vere estis, la miopeco de la bankoj reprezentis ŝancon senkompare. Ili povus veti kontraŭ la pozicio de Wall Street kaj rikolti grandegajn profitojn.

D-ro. Michael Burry estis, kune kun Steve Eisman, skeptika (por diri la malplej)lia veto estis plene ludata.

Sed ĉar la menciitaj subkvalitaj malaltiĝoj komenciĝis en 2007, la riĉaĵoj de Scion komencis ŝanĝiĝi, same kiel Dr. Michael Burry diris al investantoj, ke li iros. De la unua jarkvarono de 2007, Scion estis reen supren 18%. Pruntoj estis malbone kaj prunteprenantoj estis trafitaj kun pli altaj interezpagoj. La fakturo finfine venis por Wall Street.

Vidu ankaŭ: Rigardu la altajn kotizojn de koncertoj de famaj pastroj en la lando

En nur unu aro da hipotekoj, kiujn Scion vetis kontraŭ defaŭltoj, hipotekoj kaj bankrotoj altiĝis de 15,6% al 37,7% de februaro ĝis junio 2007.

Pli ol triono de prunteprenantoj estis en defaŭlto pri siaj pruntoj. Titoloj estis subite senutilaj. Ankaŭ la domo brulis. Investantoj luktis por vendi ĉi tiujn obligaciojn (je frakcio de sia origina valoro) aŭ aĉeti asekuron pri la malbonaj vetoj, kiujn ili prenis — asekuron kiun nun posedis Mike Burry.

Plej granda komerca perdo en la historio

Burry en la filmo 'The Grand Short'. Fonduso vetludis je la kraŝo de la merkato de hipotekobligacioj, kiu akcelis la tutmondan malaltiĝon de 2008.

Kiam Morgan Stanley finfine koncedis malvenkon kaj forlasis la komercon, ili perdis netajn 9 miliardojn da dolaroj, la plej granda komerca perdo de Wall Street-historio. Ĉe la fino de 2007, la banko perdis pli ol 37 miliardojn USUS$ tramerkato por subkvalitaj hipotekobligacioj kaj rilataj derivaĵoj. Totalaj perdoj sur usonaj subkvalitoj-rilataj aktivoj eventuale superus $1 duilionon.

D-ro. Michael Burry enspezis sian grandan fuŝkontakton la 31-an de aŭgusto. Ĝiaj profitoj estis pli ol 720 milionoj da dolaroj. Tamen, multe al lia ĉagreno, investantoj kiuj havis tiom malmulte da fido al lia strategio neniam dankis lin aŭ pardonpetis al li pro pridubado de lia etiko kaj eĉ lia prudento.

Li ĉiam malakceptis norman monadministran politikon por pagi kotizon de 2% de la supro de lia totala biletujo de administritaj aktivoj, do kredante, ke tio estas nenio alia ol maniero trompi investantojn sen fari ajnan veran laboron.

Tiu integreco kostis lin multekosta dum li pagis grandajn superpagojn por sia kreditaj interŝanĝoj. Li eĉ devis maldungi dungitojn por konservi sian pozicion. Post kiam li faris siajn klientojn eĉ pli riĉaj per sia furioze sukcesa veto, li decidis inversigi la kurson kaj komenci pagi al ili kotizojn.

Burry Today

Burry ankoraŭ okupiĝas pri la industria financo, kaj li estas ankoraŭ faras antaŭdirojn pri kio povus misfunkcii en la ekonomio. Krome, li likvidis sian firmaon en 2008 por temigi siajn personajn investojn anstataŭe. Estas laŭtakse ke Michael Burry havasnetvaloro de proksimume $200 milionoj.

Ĉu la enhavo? Poste, aliru pliajn artikolojn pri la plej riĉaj kaj plej sukcesaj viroj en la mondo foliumante nian blogon!

pri la konfido kun kiu Wall Street vendis hipotek-subtenatajn valorpaperojn. Burry estis alia financeksterulo kiu venis al Wall Street kun netradicia fono kaj unika vivrakonto.

Li perdis sian okulon en la aĝo de du kiam ĝi estis forigita pro malofta formo de kancero. La kuracisto. Michael Burry portis vitran okulon por anstataŭigi tiun, kiun li perdis.

Burry poste rimarkus, ke ĝi igis lin vidi la mondon alimaniere, laŭvorte kaj figure. Eble pro memkonscio, li havis problemojn kun interhomaj rilatoj kaj opiniis sin kiel io soleca lupo.

Por kompensi siajn sociajn luktojn (li ekscios multe pli poste en la vivo, ke li suferis de sindromo de Asperger). , malordo sur la aŭtisma spektro), li lernis analizi datumojn kun rigora okulo por detaloj, vidante ŝablonojn kiujn neniu alia povis vidi.

Michael Burry estis kuracisto per trejnado, kiu malkovris donacon por investado kaj elektante akciojn kiam estis en medicina fakultato en la 1990-aj jaroj post studi la instruojn de legenda investanto Warren Buffett.

Investoblogo

En mia libertempo (kiu, kiel medicina studento, estis malofta ), li komencis investan blogon, kiu rapide fariĝis plej ŝatata inter komercistoj kaj investbankistoj - ĉiuj el kiuj estis imponitaj.kun lia kapablo kiel novulo investi kaj la fakto ke li faris ĝin dum li estis en medicina fakultato.

Kiel investanto, Dr. Michael Burry specialiĝis pri identigado de kompanioj, kiuj povus esti akiritaj por malpli ol ilia likvida valoro - tio estas, trovi kompaniojn, kiujn la merkato subtaksis. Ĉi tiu formo de investado estis natura taŭga por la analiza kaj netradicia Burry, kiu vidis aferojn, kiujn aliaj ne povis.

La sukceso de lia blogo establis Dr. Michael Burry kiel agnoskita aŭtoritato pri valorinvesto. Poste, li forlasis medicinan fakultaton por okupiĝi pri karieron en financo. Joel Greenblatt de Gotham Capital ofertis al Burry unu milionon da dolaroj por komenci sian propran fondaĵon, Scion Capital.

La Scion-fonduso rapide liveris rezultojn por siaj klientoj, sendube pro la komprenoj la komprenoj de Burry. en veran valoron kaj riskon. Li sciis kiel venki la merkaton.

En 2001, la indico S&P falis preskaŭ 12%, sed la indico altiĝis 55%. En 2002, la S&P falis pli ol 22%, sed la Scion pliiĝis 16%. Burry kredis ke instigoj estis la mova forto malantaŭ multo da homa konduto. Plej multaj aliaj administrantoj simple prenis 2% tranĉon de la totalaj aktivoj en sia biletujo, kiun ili gajnis sendepende de kiel ili efektive plenumis.foriris.

Scion prenis malsaman traktadon, nur ŝargante klientojn por realaj elspezoj faritaj pri administrado de la fonduso. Burry insistis profiti nur kiam liaj klientoj unue profitis.

D-ro. Michael Burry

Sed kion faris Dr. Michael Burry tiel sukcesa? Kiel li povis konstante venki la merkaton per tiom grandaj randoj? Montriĝas, ke li faris nenion specialan. Ne estis privilegiaj informoj. Li ne havis sekretajn informojn aŭ specialajn teknologiojn, kiujn neniu en Wall Street ne havis aliron.

Li faris nenion pli ol aĉeti akciojn kaj analizi financajn deklarojn de kompanioj. Sed simple analizi deklarojn apartigas ĝin. Neniu alia ĝenis fari la malfacilan, tedan laboron de efektive studi pri la kompanioj, en kiuj ili investas.

Abono de 100 USD jare al la 10-K Sorĉisto donis al Dr. Michael Burry aliro al ĉiu kompania financa deklaro, kiun li iam povus bezoni.

Se tio ne donus al li tion, kion li bezonis, li trarigardus malklarajn (tamen publike haveblajn) tribunalajn verdiktojn kaj registarajn reguligajn dokumentojn por valoraj pecoj de informoj, kiuj povus ŝanĝi la valoron de kompanioj kaj merkatoj. Li trovis informojn en lokoj, kiujn neniu alia ĝenis rigardi.

D-ro.Michael Burry kaj la Nemoveblaĵo-Merkato

D-ro. Michael Burry

Michael Burry vidis maloftan ŝancon en la subkvalita nemoveblad-obliga merkato, denove kie neniu alia rigardis. Sed ĉi tio estis foriro de lia kutima aliro. Anstataŭ serĉi subtaksitajn aktivaĵojn, li celus la subkvalitan merkaton pro sia konvinko ke ĝi estas sovaĝe supertaksita.

Michael Burry studis, kun karakteriza precizeco, la subestajn pruntojn kiuj konsistigas la ŝtopiĝon de hipotekoj. en la titoloj. Li vidis, ke prunteprenantoj kun neniu enspezo kaj neniu dokumentado prenas pli kaj pli grandan parton de hipotekoj.

Pruntnormoj kolapsis antaŭ la nesatigebla postulo de la merkato je subkvalitaj hipotekoj, ĉar pruntfaristoj ellaboris pli kaj pli kompleksajn rimedojn. pravigi pruntedonadon de mono al klare nekredindaj prunteprenantoj. Kiel ni vidis, ĉi tiuj pruntoj estis repakitaj en valorpaperojn kaj venditaj de la grandaj bankoj.

Mondo de Kredito-Interŝanĝoj

Sed kiel Dr. Ĉu Michael Burry mallongigus ĉi tiujn tipojn de titoloj? Ilia strukturo igis ilin malprunti, ĉar la pakaĵoj estis tro malgrandaj por esti identigitaj individue. La merkato ne havis mekanismon por investanto kiel Burry, kiu kredis ke la hipoteka obligacio merkatosubprimo estis esence senvalora. Sed Burry sciis solvon al tiu problemo. Li estis plonĝota en la mondon de kreditkomerco.

Burry vidis, ke nun estas la tempo por agi. Post kiam la teaseraj tarifoj pri subkvalitaj pruntoj malaperis kaj prunteprenantoj komencis ricevi pli altajn interezajn indicojn (post ĉirkaŭ du jaroj), estus ondo da nepagiĝoj, kiuj genuigus la hipotekobligaciajn merkatojn. 3>

Unufoje. tio komencis okazi, multaj investantoj malesperas aĉeti asekuron pri la valorpaperoj en kiuj ili investis - kaj la nura maniero fari tion estus per la kreditaj interŝanĝoj, kiujn Dr. Michael Burry havus.

Michael Burry Kreas Kreditŝanĝojn por Hipotekaj Obligacioj

Sed estis problemo kun lia plano: Ne estis kreditŝanĝoj por subkvalitaj hipotekaj obligacioj. Bankoj devus krei ilin. Krome, la plej multaj el la grandaj kompanioj, kiuj pretus krei ilin, povus havi solveblajn problemojn kaj ne povi efektive pagi la revenojn de siaj interŝanĝoj, se iliaj finaj antaŭdiroj estas precizaj. Ili estis tro elmetitaj al subkvalitoj.

Li malakceptis Bear Stearns, sed ankaŭ Lehman Brothers kiel eblajn kreditŝanĝajn vendistojn, argumentante ke ili estis tro profunde en la subkvalita ludo por povi pagi lin kiam la obligacioj malsukcesis.

En 2005,nur Deutsche Bank kaj Goldman Sachs esprimis intereson. La kuracisto. Michael Burry atingis interkonsenton kun ili por establi pagkontrakton, tiel garantiante pagon kiam individuaj obligacioj malsukcesis. En majo 2005, li aĉetis 60 milionojn USD da interŝanĝoj de Deutsche Bank, tio estas, 10 milionoj USD por po ses apartaj obligacioj.

Burry elektis tiujn obligaciojn post legi la prospektojn, vidante ke ili konsistas el la plej kritikindaj. subkvalitaj pruntoj.

Milton's Opus

Evente, Dr. Michael Burry kreis apartan fondaĵon, nomitan Milton's Opus, dediĉitan ekskluzive al la aĉeto kaj interŝanĝo de kredito en hipotek-apogitaj valorpaperoj. En oktobro 2005, li rakontis al siaj investantoj ke ili nun posedis proksimume $ 1 miliardo da tiuj aktivaĵoj.

Kelkaj investantoj estis kolerigitaj ke Burry ligis sian monon en (kion ili sentis) tia riska vetludo. . La usona loĝeja merkato neniam kolapsis kiel Burry antaŭdiris. Sed Burry ankaŭ sciis ke totala disfandiĝo ne estis necesa por li rikolti enormajn profitojn. La maniero kiel la interŝanĝoj estis strukturitaj, li farus riĉaĵon se eĉ frakcio de la hipotekaj naĝejoj fuŝus. Tamen, la bankoj apenaŭ ŝajnis kompreni kion ili vendis al li.

Sed post monatoj la merkato komencis vidi la saĝon.de Dr. Michael Burry. Antaŭ la fino de 2005, reprezentantoj de la komercaj skribotabloj de Goldman Sachs, Deutsche Bank kaj Morgan Stanley petis al Burry revendi la kreditajn interŝanĝojn, kiujn li aĉetis - je tre malavaraj prezoj. Lia subita intereso pri ĉi tiu financa instrumento, kiun li helpis ilin krei nur monatojn antaŭe, povis signifi nur unu aferon: la subestaj hipotekoj komencis malsukcesi.

Ne sufiĉe rapide

Komence la bankoj kaj taksaj agentejoj ne rekonis, ke io estas malĝusta. kuracisto Michael Burry estis certa, ke lia veto kontraŭ la nemoveblaĵo-merkato estos pravigita.

Sed ĝi estis multekosta pozicio por teni, kaj unu kiu kostis al liaj riĉaj klientoj signifan monon ĉi tie kaj nun, dum li daŭrigis. ŝuldi al siaj bankoj la superpagojn pri la kreditŝanĝoj, kiujn li aĉetis. Por la unua fojo, Burry estis malsupera en la merkato. En 2006, la S&P estis pli ol 10% - Scion perdis 18.4%.

Investor Revolt

Burry estis konfuzita de la maniero kiel la merkato kondutas. Datenoj de provizanto de hipotekoj daŭre plimalboniĝis dum 2006 translokiĝis al 2007 (kaj la teaseraj tarifoj eksvalidiĝis).

La pruntedonado ŝanceliĝis je ĉiam pli altaj tarifoj, sed la prezo de sekurigado de la obligacioj kunmetita de ĉi tiuj pruntoj.daŭre falis. Kvazaŭ fajroasekuro pri domo fariĝis pli malmultekosta post kiam la domo ekbrulis. Logiko, por la unua fojo, malsukcesis kun Dr. Michael Burry. Kaj li alfrontis kontraŭreagon de investantoj, kiam liaj klientoj komencis voki por sia mono reen el sia fonduso, opiniante ke li estis krimulo, aŭ frenezulo.

Ĉi tio estis granda problemo por la Dr. burry. Estis lingvo en la interkonsentoj pri kredito-interŝanĝo de Burry kun la bankoj, kiuj permesis al la grandaj Wall Street-firmaoj nuligi siajn devojn al Burry se iliaj aktivoj falis sub certan nivelon.

Do, eĉ se prognozoj Se la asertoj de Scion pruvis ĝustaj, la grandaj bankoj povus blufi tra la krizo, teni subkvalitajn hipotekobligacioprezojn altaj, kuregi la horloĝon de Burry, kaj devigi lin nuligi sian pozicion antaŭ ol li kolektis groŝon. Estis nepre por li (kaj por liaj investantoj, kvankam malmultaj estis konvinkitaj) ke ne estu amasa retiro de financo de Scion. Ili perdus ĉion, kiam ili estis venkantaj ĉion.

D-ro. Michael Burry Side-Pockets

Kion do faris Burry? Li diris al investantoj, ke ne, ili ne povas rericevi sian monon. Do, farante tion, li "enpoŝigis" la monon de siaj investantoj, konservante ĝin investita ĝis