Michael Burry-profiel

Vol naam:	Michael James Burry
Beroep:	Belegger, bestuurder van Scion Batebestuur
Boorteplek:	San Jose, Kalifornië, Verenigde State
Geboortedatum:	9 Junie 1971
Netto waarde:	VS$200 miljoen

Dr. Michael Burry is 'n dokter van opleiding en boonop 'n belegger en verskansingsfondsbestuurder wat die subprima-verbandkrisis in 2008 voorspel en voordeel getrek het.

Lees ook: Mark Mobius: trajek van die ontluikende markte guru

In hierdie artikel sal ons dr. Michael Burry, wetende wat in die agtergrond van die finansiële krisis aangegaan het, maar ook, soos dr. Burry het die krisis afgeweer.

Wed teen Wall Street

Teen die vroeë 2000's het die groot banke hul fondse ten volle in die subprima-verbandmark (verbande met 'n kredietgradering onder medium) gerig. wat onder noodlottige strukturele swakhede gely het.

Maar vir sommige vaardige beleggers wat verbande gesien het vir wat hulle werklik was, was die banke se bysiendheid 'n geleentheid buite vergelyking. Hulle kan teen Wall Street se posisie wed en groot winste maai.

Dr. Michael Burry was, saam met Steve Eisman, skepties (om die minste te sê)sy weddenskap was ten volle gespeel.

Maar soos die voorgenoemde subprima insinkings in 2007 begin het, het Scion se lot begin verander, net soos dr. Michael Burry het aan beleggers gesê hy gaan. In die eerste kwartaal van 2007 was Scion terug met 18%. Lenings het swak gevaar en leners is deur hoër rentebetalings getref. Die rekening het uiteindelik vir Wall Street ingekom.

In net een poel verbande wat Scion teen wanbetalings wed, het verbande sowel as bankrotskappe van 15,6% tot 37,7% van Februarie tot Junie 2007 gestyg.

Meer as 'n derde van leners was in gebreke met hul lenings. Titels was skielik nutteloos. Die huis was ook aan die brand. Beleggers het gesukkel om hierdie effekte te verkoop (teen 'n fraksie van hul oorspronklike waarde) of versekering te koop op die slegte weddenskappe wat hulle geneem het - versekering wat Mike Burry nou besit.

Grootste handelsverlies in die geskiedenis

Burry in die fliek 'The Big Short'. Fondsbestuurder het gedobbel op die ineenstorting van die verbandeffekmark wat die wêreldwye insinking van 2008 veroorsaak het.

Toe Morgan Stanley uiteindelik 'n nederlaag erken en die handel verlaat, het hulle 'n netto $9 miljard verloor, die grootste handelsverlies in Wall Street-geskiedenis. Aan die einde van 2007 het die bank meer as US$37 miljard verloormark vir subprima verbande en verwante afgeleide instrumente. Totale verliese op Amerikaanse subprima-verwante bates sou uiteindelik meer as $1 triljoen wees.

Dr. Michael Burry het sy groot kort op 31 Augustus gewissel. Sy wins was meer as 720 miljoen dollar. Maar, tot sy spyt, het beleggers wat so min vertroue in sy strategie gehad het, hom nooit bedank of om verskoning gevra dat hy sy etiek en selfs sy gesonde verstand bevraagteken het nie.

Hy het altyd standaard geldbestuurderbeleid verwerp om 'n fooi van 2% van die bopunt van sy totale portefeulje van bestuurde bates, dus glo dat dit niks meer is as 'n manier om beleggers te mislei sonder om enige werklike werk te doen nie.

Daardie integriteit het hom duur gekos terwyl hy stewige premies op sy krediet ruil. Hy moes selfs werknemers afdank om sy posisie te behou. Nadat hy sy kliënte nog ryker gemaak het met sy uiters suksesvolle weddenskap, het hy besluit om koers om te keer en hulle fooie te begin hef.

Burry Today

Burry is steeds betrokke by die bedryfsfinansiering, en hy is maak steeds voorspellings oor wat in die ekonomie verkeerd kan loop. Verder het hy sy maatskappy in 2008 gelikwideer om eerder op sy persoonlike beleggings te fokus. Daar word beraam dat Michael Burry 'nnetto waarde van ongeveer $200 miljoen.

Hou jy van die inhoud? Kry dan toegang tot meer artikels oor die rykste en suksesvolste mans in die wêreld deur ons blog te blaai!

oor die selfvertroue waarmee Wall Street verbandgesteunde sekuriteite verkoop het. Burry was nog 'n finansiële buitestander wat na Wall Street gekom het met 'n onkonvensionele agtergrond en 'n unieke lewensverhaal.

Hy het sy oog op die ouderdom van twee verloor toe dit verwyder is na 'n seldsame vorm van kanker. Die dokter. Michael Burry het 'n glasoog gedra om die een wat hy verloor het te vervang.

Burry sou later waarneem dat dit hom die wêreld anders, letterlik en figuurlik laat sien het. Miskien uit selfbewustheid het hy probleme met interpersoonlike verhoudings gehad en het hy aan homself gedink as iets van 'n eensame wolf.

Om te vergoed vir sy sosiale stryd (hy sou heelwat later in sy lewe leer dat hy aan Asperger-sindroom gely het. , 'n versteuring op die outismespektrum), het hy geleer om data te ontleed met 'n streng oog vir detail, en patrone gesien wat niemand anders kon sien nie.

Michael Burry was 'n dokter deur opleiding, wat 'n gawe ontdek het om te belê en aandele gekies toe ek in die 1990's op mediese skool was nadat hy die leerstellings van die legendariese belegger Warren Buffett bestudeer het.

Beleggingsblog

In my vrye tyd (wat, as mediese student, skaars was), hy het 'n beleggingsblog begin wat vinnig 'n gunsteling onder handelaars en beleggingsbankiers geword het - wat almal beïndruk was.met sy vermoë as nuweling om te belê en die feit dat hy dit gedoen het terwyl hy op mediese skool was.

As belegger het dr. Michael Burry het gespesialiseer in die identifisering van maatskappye wat verkry kan word vir minder as hul likwidasiewaarde - dit wil sê om maatskappye te vind wat die mark onderwaardeer het. Hierdie vorm van belegging was 'n natuurlike passing vir die analitiese en onkonvensionele Burry, wat dinge gesien het wat ander nie kon nie.

Die sukses van sy blog het dr. Michael Burry as 'n erkende gesag oor waardebelegging. Uiteindelik het hy die mediese skool verlaat om 'n loopbaan in finansies te volg. Joel Greenblatt van Gotham Capital het Burry een miljoen dollar aangebied om sy eie fonds, Scion Capital, te begin.

Sien ook: Neymar, Messi, Cristiano Ronaldo? Nie een van hulle nie; ontmoet die rykste speler in die wêreld!

Die Scion-fonds het vinnig resultate vir sy kliënte gelewer, ongetwyfeld as gevolg van die insigte Burry se insigte in ware waarde en risiko. Hy het geweet hoe om die mark te klop.

In 2001 het die S&P-indeks byna 12% gedaal, maar die indeks het met 55% gestyg. In 2002 het die S&P met meer as 22% gedaal, maar die Scion het met 16% gestyg. Burry het geglo dat aansporings die dryfkrag agter baie van menslike gedrag was. Die meeste ander bestuurders het bloot 'n 2%-besnoeiing van die totale bates in hul portefeulje geneem, wat hulle verdien het, ongeag hoe hulle werklik gevaar het.gelaat.

Scion het 'n ander koers geneem en net kliënte gehef vir werklike uitgawes wat aangegaan is om die fonds te bestuur. Burry het daarop aangedring om net wins te maak wanneer sy kliënte eerste voordeel getrek het.

Dr. Michael Burry

Maar wat het dr. Michael Burry so suksesvol? Hoe kon hy die mark konsekwent met sulke groot marges klop? Dit blyk dat hy niks spesiaals gedoen het nie. Daar was geen bevoorregte inligting nie. Hy het nie geheime inligting of spesiale tegnologie gehad waartoe niemand op Wall Street nie toegang gehad het nie.

Hy het niks meer gedoen as om aandele te koop en maatskappye se finansiële state te ontleed nie. Maar bloot om stellings te ontleed, onderskei dit. Niemand anders het die moeite gedoen om die harde, vervelige werk te doen om werklik te studeer oor die maatskappye waarin hulle belê het nie.

'n $100 per jaar intekening op die 10-K Wizard het aan Dr. Michael Burry toegang tot elke korporatiewe finansiële staat wat hy ooit kan benodig.

As dit hom nie gegee het wat hy nodig het nie, sou hy deur duistere (maar publiek-beskikbare) hofuitsprake en regeringsregulerende dokumente sif vir waardevolle klontjies van inligting wat die waarde van maatskappye en markte kan verander. Hy het inligting gekry op plekke waar niemand anders die moeite gedoen het om te kyk nie.

Dr.Michael Burry en die eiendomsmark

Dr. Michael Burry

Michael Burry het 'n seldsame geleentheid in die subprima eiendomseffektemark gesien, weereens waar niemand anders gesoek het nie. Maar dit was 'n afwyking van sy gewone benadering. In plaas daarvan om na ondergewaardeerde bates te soek, sou hy die subprima-mark teiken vanweë sy oortuiging dat dit wild oorwaardeer is.

Michael Burry het, met kenmerkende akkuraatheid, die onderliggende lenings bestudeer waaruit die poel van verbande wat propvol is, bestudeer in die titels. Hy het gesien dat leners met geen inkomste en geen dokumentasie 'n groter en groter deel van verbande opneem nie.

Sien ook: Ontmoet Shein's Free Trial, wat kliënte gratis klere gee!

Leenstandaarde het ineengestort in die lig van die mark se onversadigbare vraag na subprima-verbande, aangesien leningmakers al hoe meer uitgebreide maniere uitgewerk het. om geldleen aan duidelik onkredietwaardige leners te regverdig. Soos ons gesien het, is hierdie lenings in sekuriteite herverpak en deur die groot banke verkoop.

World of Credit Exchanges

Maar soos Dr. Sou Michael Burry hierdie tipe titels kort? Hulle struktuur het dit onmoontlik gemaak om uit te leen, aangesien die pakkies te klein was om individueel geïdentifiseer te word. Die mark het nie 'n meganisme vir 'n belegger soos Burry, wat geglo het dat die verband-effektemarksubprima was in wese waardeloos. Maar Burry het 'n oplossing vir daardie probleem geweet. Hy was op die punt om in die wêreld van krediethandel in te duik.

Burry het gesien dat dit nou die tyd is om op te tree. Sodra die temperkoerse op subprima-lenings verdwyn het en leners met hoër rentekoerse begin raak het (oor ongeveer twee jaar), sou daar 'n golf van wanbetalings wees wat die verbandmark op sy knieë sou bring.3>

Een keer wat begin gebeur het, sou baie beleggers desperaat wees om versekering te koop op die sekuriteite waarin hulle belê het - en die enigste manier om dit te doen sou wees deur die kredietruiltransaksies wat dr. Michael Burry sou hê.

Michael Burry skep kredietruiltransaksies vir subprima-verbandeffekte

Maar daar was 'n probleem met sy plan: Daar was geen kredietruiltransaksies vir subprima-verbandeffekte nie. Banke sal hulle moet skep. Verder kan die meeste van die groot maatskappye wat bereid sou wees om hulle te skep, solvensieprobleme hê en nie in staat wees om werklik die opbrengs op hul ruil te betaal as hul oordeelsdagvoorspellings akkuraat is nie. Hulle was te blootgestel aan subprima.

Hy het Bear Stearns, maar ook Lehman Brothers as potensiële kredietruilverkopers afgemaak, met die argument dat hulle te diep in die subprima-spel was om hom te kon afbetaal toe die effekte misluk het.

In 2005,slegs Deutsche Bank en Goldman Sachs het belangstelling uitgespreek. Die dokter. Michael Burry het 'n ooreenkoms met hulle bereik om 'n betalingskontrak te vestig en sodoende betaling te waarborg aangesien individuele verbande misluk het. In Mei 2005 het hy $60 miljoen van Deutsche Bank-uitruilings gekoop, dit wil sê $10 miljoen vir elke ses afsonderlike effekte.

Burry het hierdie effekte met die hand gekies nadat hy die prospektusse gelees het, aangesien hulle uit die mees twyfelagtige bestaan ​​het. subprima lenings.

Milton's Opus

Uiteindelik het dr. Michael Burry het 'n aparte fonds geskep, genaamd Milton's Opus, wat uitsluitlik toegewy is aan die aankoop en ruil van krediet in verbandgesteunde sekuriteite. In Oktober 2005 het hy vir sy beleggers gesê dat hulle nou sowat $1 miljard van hierdie bates besit.

Sommige beleggers was woedend dat Burry hul geld vasgebind het in (wat hulle voel) so 'n riskante waagstuk. . Die Amerikaanse huismark het nog nooit in duie gestort soos Burry voorspel het nie. Maar Burry het ook geweet dat 'n totale ineenstorting nie nodig was vir hom om groot winste te behaal nie. Die manier waarop die ruiltransaksies gestruktureer is, sou hy 'n fortuin maak as selfs 'n fraksie van die verbandpoele verkeerd loop. Dit lyk egter of die banke skaars verstaan ​​wat hulle aan hom verkoop het.

Maar binne maande het die mark die wysheid begin sienvan Dr. Michael Burry. Voor die einde van 2005 het verteenwoordigers van die handelsbanke van Goldman Sachs, Deutsche Bank en Morgan Stanley vir Burry gevra om die kredietruiltransaksies wat hy gekoop het, teen baie ruim pryse terug te verkoop. Sy skielike belangstelling in hierdie finansiële instrument, wat hy hulle net maande tevore help skep het, kon net een ding beteken: die onderliggende verbande het begin misluk.

Nie vinnig genoeg nie

Aanvanklik het die banke en graderingsagentskappe het nie besef dat enigiets verkeerd is nie. dokter Michael Burry was vol vertroue dat sy weddenskap teen die eiendomsmark geregverdig sou word.

Maar dit was 'n duur posisie om te beklee, en een wat sy ryk kliënte aansienlike geld gekos het in die hier en nou, soos hy voortgegaan het om sy banke die premies te skuld op die kredietuitruilings wat hy gekoop het. Vir die eerste keer het Burry onderpresteer in die mark. In 2006 het die S&P met meer as 10% gestyg — Scion het 18,4% verloor.

Investor Revolt

Burry was verstom oor die manier waarop die mark optree. Verbanddiensverskafferdata het aanhou verswak soos 2006 in 2007 inbeweeg het (en die koerse het verval).

Leen het teen steeds hoër koerse wankel, maar die prys van die versekering van die effekte het deur hierdie lenings verergerbly val. Dit was asof 'n brandversekeringspolis op 'n huis goedkoper geword het nadat die huis aan die brand was. Logika het vir die eerste keer misluk met Dr. Michael Burry. En hy het 'n terugslag van beleggers in die gesig gestaar, toe sy kliënte begin skreeu het vir hul geld terug uit sy fonds, en gedink het hy is 'n misdadiger, of 'n mal man.

Dit was 'n groot probleem vir die dokter begrawe. Daar was taal in Burry se kredietruilooreenkomste met die banke wat die groot Wall Street-firmas toegelaat het om hul verpligtinge teenoor Burry te kanselleer as hul bates onder 'n sekere vlak val.

Dus, selfs al het voorspellings As Scion se eise korrek was, die groot banke kan deur die krisis bluf, subprima-verbandpryse hoog hou, Burry se horlosie jaag, en hom dwing om sy posisie te vernietig voordat hy 'n sent insamel. Dit was noodsaaklik vir hom (en vir sy beleggers, hoewel min daarvan oortuig was) dat daar geen massa-onttrekking van fondse van Scion sou wees nie. Hulle sou alles verloor, wanneer hulle op die punt was om alles te wen.

Dr. Michael Burry Side-Pockets

So wat het Burry gedoen? Hy het aan beleggers gesê nee, hulle kan nie hul geld terugkry nie. So, deur dit te doen, het hy sy beleggers se geld “in die sak gesteek” en dit tot belê gehou