Maykl Berri profili

To'liq ismi:	Maykl Jeyms Berri
Kasb:	Investor, Scion Asset Management menejeri
Tug'ilgan joyi:	San-Xose, Kaliforniya, Qo'shma Shtatlar
Tug'ilgan sanasi:	9-iyun, 1971
Sof boyligi:	200 million AQSH dollari

Dr. Maykl Berri malakasi boʻyicha shifokor, qoʻshimcha ravishda 2008-yilda ipoteka inqirozini bashorat qilgan va undan foyda koʻrgan investor va toʻsiq fondi menejeri.

Shuningdek, oʻqing: Mark Mobius: rivojlanayotgan bozorlar traektoriyasi guru

Ushbu maqolada biz Dr. Maykl Burri, moliyaviy inqiroz fonida nima sodir bo'lganini bilish bilan bir qatorda, Dr. Berri inqirozning oldini oldi.

Uoll-stritga pul tikish

2000-yillarning boshlariga kelib, yirik banklar o'z mablag'larini to'liq ipoteka obligatsiyalari bozoriga yo'naltirishdi (kredit reytingi o'rtachadan past bo'lgan ipoteka), halokatli tuzilmaviy zaifliklardan aziyat chekdi.

Ammo ipoteka obligatsiyalarini o'z holicha ko'rgan ba'zi aqlli investorlar uchun banklarning miyopisi qiyoslab bo'lmaydigan imkoniyat edi. Ular Uoll Stritning pozitsiyasiga qarshi tikish va katta daromad olishlari mumkin.

Dr. Maykl Berri, Stiv Eysman bilan birga, shubhali edi (hech bo'lmaganda)uning garovi to'liq o'ynalgan edi.

Ammo yuqorida aytib o'tilgan subprime slumps 2007 yilda boshlangani sababli, Scionning taqdiri o'zgara boshladi, xuddi Dr. Maykl Burri investorlarga ketayotganini aytgan edi. 2007 yilning birinchi choragida Scion 18 foizga o'sdi. Kreditlar yomon ishladi va qarz oluvchilar yuqori foizli to'lovlarga duchor bo'lishdi. Nihoyat, qonun loyihasi Uoll-stritga tushdi.

Scion defoltlarga qarshi tiklagan birgina ipoteka pulida ipoteka va bankrotlik 2007 yilning fevralidan iyunigacha 15,6% dan 37,7% gacha ko'tarildi.

0>Qarz oluvchilarning uchdan biridan ko'prog'i o'z kreditlarini to'lamagan. Sarlavhalar birdan foydasiz bo'lib qoldi. Bundan tashqari, uy yonib ketdi. Investorlar ushbu obligatsiyalarni (asl qiymatining bir qismiga) sotishga yoki o'zlari olgan yomon garovlar bo'yicha sug'urta sotib olishga intilishdi - hozirda Mayk Berri egalik qilgan sug'urta.

Tarixdagi eng katta savdo yo'qotish

"Katta kalta" filmida Burri. Jamg'arma menejeri 2008 yilgi global tanazzulga sabab bo'lgan ipoteka obligatsiyalari bozoridagi pasayish bilan qimor o'ynadi.

Morgan Stenli nihoyat mag'lubiyatni tan olib, savdoni tark etganida, ular 9 milliard dollar yo'qotishdi, bu Uoll-strit tarixidagi eng yirik savdo yo'qotishidir. 2007 yil oxirida bank 37 milliard AQSh dollaridan ko'proq zarar ko'rdisubprime ipoteka obligatsiyalari va tegishli derivativlar bozori. AQShning subprime bilan bog'liq aktivlari bo'yicha jami yo'qotishlar oxir-oqibat 1 trillion dollardan oshadi.

Dr. Maykl Burri 31 avgust kuni o'zining katta shortini naqd qildi. Uning foydasi 720 million dollardan oshdi. Biroq, uning strategiyasiga unchalik ishonmagan sarmoyadorlar uning axloqi va hatto aql-idrokiga shubha qilgani uchun hech qachon minnatdorchilik bildirmagan yoki kechirim so'ramagan. Boshqariladigan aktivlar portfelining yuqori qismidan 2%, shuning uchun bu hech qanday haqiqiy ish qilmasdan investorlarni aldashdan boshqa narsa emas, deb hisoblaydi.

Bu halollik unga qimmatga tushdi, shu bilan birga u o'z mablag'lari uchun katta mukofotlar to'lagan. kredit almashinuvi. U hatto o'z lavozimini saqlab qolish uchun xodimlarni ishdan bo'shatishga majbur bo'ldi. U o'zining ajoyib muvaffaqiyati bilan o'z mijozlarini yanada boyib ketganidan so'ng, u yo'nalishini teskarisiga qaytarishga va ulardan to'lov olishni boshlashga qaror qildi.

Burry Today

Burri hamon sanoatni moliyalashtirish bilan shug'ullanadi va u hali ham iqtisodiyotda nima noto'g'ri bo'lishi mumkinligi haqida bashorat qilmoqda. Bundan tashqari, u 2008 yilda o'zining shaxsiy investitsiyalariga e'tibor qaratish uchun o'z kompaniyasini tugatdi. Bu Maykl Burry bor, deb taxmin qilinadisof qiymati taxminan 200 million dollar.

Kontent yoqdimi? Keyin bizning blogimizni ko'rib, dunyodagi eng boy va eng muvaffaqiyatli erkaklar haqida ko'proq maqolalarga kiring!

Uoll-strit ipoteka bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlarni qanday ishonch bilan sotganligi haqida. Uoll-stritga g'ayrioddiy ma'lumot va o'ziga xos hayot hikoyasi bilan kelgan yana bir moliya autsayderi Burri edi.

U ikki yoshida saratonning kam uchraydigan turidan so'ng olib tashlanganida ko'zidan ayrilgan. Doktor. Maykl Berri yo'qotgan ko'zining o'rniga shisha ko'z taqdi.

Keyinchalik bu ko'z uning dunyoni tom ma'noda va majoziy ma'noda boshqacha ko'rishiga sabab bo'lganini kuzatdi. Ehtimol, u o'zini anglab, shaxslararo munosabatlarda muammolarga duch kelgan va o'zini yolg'iz bo'ri deb hisoblagan.

Ijtimoiy kurashlarning o'rnini qoplash uchun (u keyinchalik Asperger sindromidan aziyat chekkanini bilib oladi) , autizm spektridagi buzuqlik), u boshqa hech kim ko'ra olmaydigan naqshlarni ko'rib, tafsilotlarni sinchkovlik bilan tahlil qilishni o'rgandi.

Maykl Burri o'qigan shifokor edi, u sarmoya kiritish uchun sovg'a topdi va Afsonaviy investor Uorren Baffetning ta'limotlarini o'rgangandan so'ng, 1990-yillarda tibbiyot fakultetida o'qiganimda zaxiralarni yig'ish.

Shuningdek qarang: Tamarilloni bilasizmi? Bu arboreal pomidorni qanday etishtirishni bilib oling!

Investitsiya blogi

Bo'sh vaqtimda (tibbiyot talabasi sifatida bu kamdan-kam hollarda edi), u investitsiya blogini boshladi, u tezda treyderlar va investitsiya bankirlari orasida sevimli bo'ldi - ularning barchasi hayratda qoldi.yangi kelgan sarmoya qilish qobiliyati va u tibbiyot fakultetida o'qiyotganda buni amalga oshirganligi bilan.

Investor sifatida, Dr. Maykl Burri likvidatsiya qiymatidan kamroq evaziga sotib olinishi mumkin bo'lgan kompaniyalarni aniqlashga ixtisoslashgan, ya'ni bozor bahosi past bo'lgan kompaniyalarni topish. Sarmoya kiritishning bu shakli analitik va noan'anaviy Berri uchun tabiiy ravishda mos edi, u boshqalar qila olmaydigan narsalarni ko'rdi.

Uning blogining muvaffaqiyati doktor. Maykl Burri qimmatli investitsiya bo'yicha tan olingan vakolatli shaxs sifatida. Oxir-oqibat, u moliya sohasida martaba izlash uchun tibbiyot maktabini tashlab ketdi. Gotham Capital kompaniyasidan Joel Greenblatt Burryga o'zining Scion Capital fondini ochish uchun bir million dollar taklif qildi.

Scion fondi o'z mijozlari uchun natijalarni tezda yetkazib berdi, bu shubhasiz tushunishlar Burryning tushunchalari tufayli. haqiqiy qiymat va xavfga. U bozorni qanday mag'lub etishni bilardi.

2001 yilda S&P indeksi deyarli 12% ga tushib ketdi, lekin indeks 55% ga o'sdi. 2002 yilda S&P 22% dan ko'proqqa tushdi, ammo Scion 16% ga oshdi. Berri rag'batlantirish inson xatti-harakatlarining asosiy omili ekanligiga ishondi. Boshqa ko'pgina menejerlar o'zlarining portfelidagi jami aktivlarning 2% ni qisqartirishdi, ular qanday ishlashidan qat'i nazar, daromad oldilar.chap.

Scion boshqa yo'l tutdi, faqat mijozlardan fondni yuritish uchun qilgan haqiqiy xarajatlarini undirdi. Burri faqat mijozlari birinchi bo'lib foyda ko'rgandagina foyda olishni talab qildi.

Dr. Maykl Burri

Ammo Dr. Maykl Berri shunchalik muvaffaqiyatlimi? Qanday qilib u bozorni bunday katta farq bilan doimiy ravishda mag'lub eta oldi? Ma'lum bo'lishicha, u hech qanday maxsus ish qilmagan. Hech qanday imtiyozli ma'lumot yo'q edi. Uning Uoll-stritdagi hech kim foydalana olmaydigan maxfiy ma'lumotlari yoki maxsus texnologiyasi yo'q edi.

U aktsiyalarni sotib olish va kompaniyalarning moliyaviy hisobotlarini tahlil qilishdan boshqa hech narsa qilmadi. Biroq, oddiygina iboralarni tahlil qilish uni ajratib turadi. Boshqa hech kim ular sarmoya kiritayotgan kompaniyalar haqida haqiqatda oʻrganishdek mashaqqatli va zerikarli ishni bajarish bilan mashgʻul boʻlmagan.

10-K Wizard-ga yiliga 100 dollar obuna boʻlgan. Maykl Berri o'ziga kerak bo'lgan har qanday korporativ moliyaviy hisobotga kirish huquqiga ega.

Agar bu unga kerakli narsani bermasa, u noaniq (hali ommaga ochiq) sud qarorlari va hukumatning me'yoriy hujjatlarini elakdan o'tkazib, qimmatli qog'ozlar topardi. kompaniyalar va bozorlar qiymatini o'zgartirishi mumkin bo'lgan ma'lumotlar. U boshqa hech kim izlashga qiynalmagan joylarda ma'lumot topardi.

Dr.Maykl Burri va ko'chmas mulk bozori

Dr. Maykl Burri

Shuningdek qarang: Sariq yurak kulgichi: sir oshkor bo'ldi! Qachon va qanday foydalanishni biling!

Maykl Burri ko'chmas mulk obligatsiyalari bozorida kamdan-kam imkoniyatni ko'rdi, bu erda yana hech kim qidirmadi. Ammo bu uning odatiy yondashuvidan chetga chiqish edi. Kam baholanmagan aktivlarni qidirish o'rniga, u haddan tashqari baholanganiga ishonganligi sababli subprime bozorni nishonga oladi.

Maykl Berri o'ziga xos aniqlik bilan to'ldirilgan ipoteka pulini tashkil etuvchi asosiy kreditlarni o'rganib chiqdi. sarlavhalarda. U daromadi va hujjati yo‘q qarz oluvchilar ipoteka kreditlarining tobora ko‘proq qismini egallashayotganini ko‘rdi.

Kredit beruvchilar tobora takomillashtirilgan vositalarni ishlab chiqishlari natijasida kreditlash standartlari bozorning yuqori darajadagi ipoteka kreditlariga bo‘lgan to‘yib-to‘yib bo‘lmaydigan talabi oldida qulab tushdi. aniq kreditga layoqatsiz qarz oluvchilarga pul qarz berishni oqlash. Ko'rib turganimizdek, bu kreditlar qimmatli qog'ozlarga qayta qadoqlangan va yirik banklar tomonidan sotilgan.

Kredit birjalari dunyosi

Ammo Dr. Maykl Berri bunday nomlarni qisqartiradimi? Ularning tuzilishi ularni qarz berishni imkonsiz qildi, chunki posilkalar juda kichik bo'lib, alohida-alohida aniqlash mumkin emas edi. Bozorda ipoteka obligatsiyalari bozoriga ishongan Burry kabi investor uchun mexanizm yo'q edisubprime mohiyatan foydasiz edi. Ammo Berri bu muammoning yechimini bilardi. U kredit savdosi olamiga sho'ng'ish arafasida edi.

Berri endi harakat qilish vaqti kelganini tushundi. Subprime kreditlar bo'yicha tizer stavkalari bekor bo'lgach va qarz oluvchilar yuqori foiz stavkalariga duchor bo'la boshlaganlarida (taxminan ikki yil ichida), ipoteka obligatsiyalari bozorini tiz cho'ktiruvchi defoltlar to'lqini bo'ladi. 3>

Bir marta. Bu sodir bo'la boshlaganida, ko'plab investorlar o'zlari investitsiya qilgan qimmatli qog'ozlar bo'yicha sug'urta sotib olishni orzu qiladilar - va buni amalga oshirishning yagona yo'li kredit almashinuvi bo'ladi. Maykl Berri bo'lardi.

Maykl Berri ipoteka obligatsiyalari uchun kredit almashinuvini yaratdi

Lekin uning rejasida muammo bor edi: subprime ipoteka obligatsiyalari uchun kredit almashinuvi yo'q edi. Banklar ularni yaratishi kerak edi. Bundan tashqari, ularni yaratishga tayyor bo'lgan yirik kompaniyalarning aksariyati to'lov qobiliyati bilan bog'liq muammolarga duch kelishi mumkin va agar ularning qiyomat bashorati to'g'ri bo'lsa, o'z birjalarida daromadlarni to'lay olmaydi. Ular subprimega haddan tashqari ta'sir ko'rsatdilar.

U Bear Stearnsni, shuningdek, Lehman Brothersni potentsial kredit almashish sotuvchilari sifatida rad etdi va ular obligatsiyalar muvaffaqiyatsizlikka uchraganida uni to'lay olish uchun subprime o'yiniga juda chuqur kirib borishganini ta'kidladi.

2005 yilda,faqat Deutsche Bank va Goldman Sachs qiziqish bildirgan. Doktor. Maykl Burri ular bilan to'lov shartnomasini tuzish to'g'risida kelishuvga erishdi va shu bilan individual obligatsiyalar muvaffaqiyatsizlikka uchraganligi sababli to'lovni kafolatladi. 2005 yil may oyida u Deutsche Bankning 60 million dollarlik birjalarini, yaʼni har olti alohida obligatsiya uchun 10 million dollarni sotib oldi.

Berri prospektlarni oʻqib chiqib, ular eng shubhali obligatsiyalardan iborat ekanligini koʻrib, bu obligatsiyalarni tanladi. subprime kreditlar.

Milton's Opus

Oxir-oqibat, Dr. Maykl Berri faqat ipoteka bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlarni sotib olish va almashtirishga bag'ishlangan Milton's Opus deb nomlangan alohida fond yaratdi. 2005 yil oktyabr oyida u o'z investorlariga hozirda bu aktivlarning taxminan 1 milliard dollariga egalik qilishini aytdi.

Ba'zi investorlar Berri o'z pullarini shunday xavfli qimorga bog'lab qo'yganidan g'azablanishdi. . AQSh uy-joy bozori hech qachon Burri bashorat qilganidek qulab tushmagan. Ammo Berri katta daromad olishi uchun to'liq tanazzul kerak emasligini ham bilardi. Swaplar qanday tuzilgan bo'lsa, u hatto ipoteka pullarining bir qismi noto'g'ri ketgan taqdirda ham boylik orttirardi. Biroq, banklar unga nima sotganliklarini zo'rg'a tushunishdi.

Ammo bir necha oy ichida bozor bu donolikni ko'ra boshladi.dan doktor. Maykl Berri. 2005 yil oxirigacha Goldman Sachs, Deutsche Bank va Morgan Stanley savdo markazlari vakillari Berridan u sotib olgan kredit svoplarini juda saxiy narxlarda qaytarib sotishni so'rashgan. Uning bir necha oy oldin yaratishda yordam bergan ushbu moliyaviy vositaga to'satdan qiziqishi faqat bir narsani anglatishi mumkin edi: asosiy ipoteka muvaffaqiyatsizlikka uchragan.

Etarlicha tez emas

Dastlab, banklar va reyting agentliklari biror narsa noto'g'ri ekanligini tan olishmadi. Dr. Maykl Berri uning ko'chmas mulk bozoriga qo'ygan garovi oqlanishiga ishonchi komil edi.

Ammo bu juda qimmat lavozimni egallash edi va bu o'zining badavlat mijozlariga shu yerda va hozirda katta pul sarflayotgan edi. o'z banklariga sotib olgan kredit birjalari bo'yicha mukofotlarni qarzdor qilish. Berri birinchi marta bozorda past natijalarga erishdi. 2006-yilda S&P 10% dan ko‘proq o‘sdi — Scion 18,4% yo‘qotdi.

Investor qo‘zg‘oloni

Burri bozorning o‘zini tutishi bilan hayratda qoldi. Ipoteka xizmatlarini ko'rsatuvchi provayderlar ma'lumotlari yomonlashda davom etdi, chunki 2006 yil 2007 yilga ko'chdi (va tizer stavkalari muddati tugadi).

Kreditlar tobora yuqori stavkalarda pasayib ketdi, ammo obligatsiyalarni ta'minlash narxi bu kreditlar bilan oshdi.tushishda davom etdi. Uy yonib ketganidan keyin uydagi yong‘indan sug‘urta polisi arzonlashgandek bo‘ldi. Mantiq, birinchi marta, Dr. Maykl Berri. Va u investorlarning noroziligiga duch keldi, uning mijozlari uni jinoyatchi yoki jinni deb o'ylab, fondidan pullarini qaytarib berishni so'rashni boshladi.

Bu doktor uchun katta muammo edi. ko'mmoq. Berrining banklar bilan kredit almashish shartnomalarida til bor edi, bu esa yirik Wall Street firmalariga agar aktivlari ma'lum darajadan pastga tushib qolsa, Burry oldidagi majburiyatlarini bekor qilishga imkon berdi.

Shunday qilib, agar prognozlar to'g'ri bo'lsa ham, If Scionning da'volari to'g'ri bo'lsa ham, yirik banklar inqirozni engib o'tishlari, ipoteka obligatsiyalari narxini yuqori ushlab turishlari, Berrining soatini poyga qilishlari va bir tiyin yig'ishdan oldin uni o'z pozitsiyasini bekor qilishga majbur qilishlari mumkin edi. Scion-dan mablag'larni ommaviy olib qo'ymaslik uning uchun (va uning sarmoyadorlari uchun, garchi ko'pchilik ishonch hosil qilgan bo'lsa-da) juda muhim edi. Ular hamma narsani yutmoqchi bo'lganlarida, hamma narsani yo'qotishadi.

Dr. Maykl Burri yon cho'ntaklar

Xo'sh, Burri nima qildi? U investorlarga yo'q, ular pullarini qaytarib ololmasligini aytdi. Shunday qilib, u o'z investorlarining pullarini "cho'ntagiga solib", shu vaqtgacha investitsiya qilgan