Michael Burry Profili

Tam adı:	Michael James Burry
Peşə:	İnvestor, Scion Asset Management meneceri
Doğum yeri:	San Xose, Kaliforniya, Amerika Birləşmiş Ştatları
Doğum tarixi:	9 iyun 1971
Xalis sərvət:	200 milyon ABŞ dolları

Dr. Michael Burry təhsil üzrə həkimdir və əlavə olaraq 2008-ci ildə yüksək səviyyəli ipoteka böhranını proqnozlaşdıran və ondan qazanc əldə edən investor və hedc fond meneceridir.

Həmçinin oxuyun: Mark Mobius: inkişaf etməkdə olan bazarların trayektoriyası guru

Bu yazıda biz Dr. Michael Burry, maliyyə böhranının fonunda nələrin baş verdiyini bilməklə yanaşı, Dr. Burri böhranın qarşısını aldı.

Wall Street-ə qarşı mərc oyunları

2000-ci illərin əvvəllərində böyük banklar öz vəsaitlərini tamamilə yüksək səviyyəli ipoteka istiqrazları bazarına yönəltdilər (kredit reytinqi orta səviyyədən aşağı olan ipoteka), ölümcül struktur zəifliklərindən əziyyət çəkirdi.

Ancaq ipoteka istiqrazlarını həqiqətən olduğu kimi görən bəzi fərasətli investorlar üçün bankların miopiyası müqayisə olunmayacaq bir fürsət idi. Onlar Wall Street-in mövqeyinə qarşı mərc edə və böyük qazanc əldə edə bilərdilər.

Dr. Michael Burry, Steve Eisman ilə birlikdə, şübhəli idi (ən az desək)onun mərci tam oynanmışdı.

Lakin 2007-ci ildə yuxarıda qeyd olunan subprime çökmələri başlayan kimi, Scionun taleyi Dr. Michael Burry investorlara getdiyini bildirmişdi. 2007-ci ilin birinci rübündə Scion 18% artdı. Kreditlər zəif gedirdi və borcalanlar daha yüksək faiz ödənişləri ilə vurulurdu. Qanun layihəsi nəhayət Wall Street-ə daxil oldu.

Scion-un defoltlara qarşı mərc etdiyi yalnız bir ipoteka hovuzunda ipoteka kreditləri və iflaslar 2007-ci ilin fevralından iyun ayına qədər 15,6%-dən 37,7%-ə yüksəldi.

Borcalanların üçdə birindən çoxu öz kreditlərini ödəməyib. Başlıqlar birdən yararsız oldu. Bundan əlavə, ev yanıb. İnvestorlar bu istiqrazları satmağa (əsl dəyərinin cüzi hissəsinə) və ya götürdükləri pis mərclərə görə sığorta almağa can atırdılar – indi Mayk Burrinin sahib olduğu sığorta.

Tarixdə ən böyük ticarət itkisi

"The Big Short" filmində burri. Fond meneceri 2008-ci ilin qlobal tənəzzülünü şərtləndirən ipoteka istiqrazları bazarındakı enişlə qumar oynadı.

Morgan Stanley nəhayət məğlubiyyətini etiraf edib ticarətdən çıxanda onlar xalis 9 milyard dollar itirdilər ki, bu da Wall Street tarixinin ən böyük ticarət itkisi idi. 2007-ci ilin sonunda bank 37 milyard ABŞ dollarından çox itirdisubprime ipoteka istiqrazları və əlaqəli törəmə alətlər bazarı. ABŞ-ın subprime ilə əlaqəli aktivləri üzrə ümumi itkilər nəticədə 1 trilyon dolları keçəcək.

Dr. Maykl Burri avqustun 31-də böyük şortunu nağdlaşdırdı. Onun mənfəəti 720 milyon dollardan çox olub. Bununla belə, onun strategiyasına o qədər az inanan investorlar onun əxlaqını və hətta ağlını şübhə altına aldıqları üçün ona heç vaxt təşəkkür etmədilər və üzr istəmədilər.

O, həmişə rüsum almaq üçün standart pul meneceri siyasətini rədd etdi. Onun idarə olunan aktivlərinin ümumi portfelinin yuxarı hissəsindən 2%, ona görə də hesab edir ki, bu, heç bir real iş görmədən investorları aldatmaqdan başqa bir şey deyil.

Bu dürüstlük ona baha başa gəldi, amma o, böyük mükafatlar ödədi. kredit mübadiləsi. Hətta vəzifəsini qorumaq üçün işçilərini ixtisar etməli oldu. Müştərilərini vəhşicəsinə uğurlu mərcləri ilə daha da zənginləşdirdikdən sonra o, kursu dəyişmək və onlardan haqq almağa qərar verdi.

Burry Today

Burry hələ də sənayenin maliyyəsi ilə məşğuldur və o, hələ də iqtisadiyyatda nəyin səhv ola biləcəyi ilə bağlı proqnozlar verir. Bundan əlavə, 2008-ci ildə şirkətini ləğv etdi və bunun əvəzinə şəxsi investisiyalarına diqqət yetirdi. Təxmin edilir ki, Maykl Burri vartəxminən $200 milyon xalis sərvət.

Məzmun xoşunuza gəlirmi? Sonra bloqumuza nəzər salmaqla dünyanın ən zəngin və ən uğurlu kişiləri haqqında daha çox məqalə əldə edin!

Wall Street-in ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızları satdığı inamla. Burri qeyri-ənənəvi keçmişi və unikal həyat hekayəsi ilə Uoll Stritə gəlmiş başqa bir maliyyə autsayderi idi.

O, iki yaşında nadir bir xərçəng növündən sonra çıxarılan zaman gözünü itirdi. Həkim. Maykl Burri itirdiyi gözünün yerinə şüşə göz taxdı.

Berri daha sonra onun dünyaya hərfi və məcazi mənada fərqli baxmasına səbəb olduğunu müşahidə etdi. Ola bilsin ki, özünü dərk etdiyindən, şəxsiyyətlərarası münasibətlərdə problemlər var idi və özünü tənha canavar kimi düşünürdü.

Sosial mübarizələrini kompensasiya etmək üçün (o, Asperger sindromundan əziyyət çəkdiyini daha sonra öyrənəcəkdi) , autizm spektrində pozğunluq), o, heç kimin görə bilmədiyi nümunələri görərək, detallara ciddi nəzər salaraq məlumatları təhlil etməyi öyrəndi.

Michael Burry, sərmayə qoymaq və investisiya etmək üçün bir hədiyyə kəşf edən bir həkim idi. 1990-cı illərdə tibb məktəbində oxuyarkən əfsanəvi investor Uorren Baffetin təlimlərini öyrəndikdən sonra səhmlərin toplanması.

İnvestisiya bloqu

Boş vaxtımda (tibb tələbəsi kimi bu nadir idi), o, tez bir zamanda treyderlər və investisiya bankirləri arasında sevimli bir investisiya bloquna başladı - hamısı heyran qaldı.sərmayə qoymağa yeni gələn kimi bacarığı və tibb fakültəsində oxuyarkən bunu etdiyi faktı ilə.

İnvestor kimi Dr. Michael Burry, ləğvetmə dəyərindən daha aşağı qiymətə əldə edilə bilən şirkətləri müəyyən etməkdə, yəni bazarın dəyərsizləşdiyi şirkətləri tapmaqda ixtisaslaşmışdır. Bu investisiya forması başqalarının edə bilmədiyi şeyləri görən analitik və qeyri-ənənəvi Burri üçün təbii uyğun idi.

Onun bloqunun uğuru Dr. Michael Burry dəyər sərmayəsi üzrə tanınmış bir səlahiyyətlidir. Nəhayət, o, maliyyə sahəsində karyera qurmaq üçün tibb fakültəsini tərk etdi. Gotham Capital-dan Joel Greenblatt, Burry-yə öz Scion Capital fondunu yaratmaq üçün bir milyon dollar təklif etdi.

Scion fondu, şübhəsiz ki, baxışları Burrinin fikirləri sayəsində müştəriləri üçün tez nəticələr verirdi. həqiqi dəyərə və riskə çevrilir. O, bazarı necə məğlub edəcəyini bilirdi.

2001-ci ildə S&P indeksi təxminən 12% düşsə də, indeks 55% yüksəldi. 2002-ci ildə S&P 22% -dən çox düşdü, lakin Scion 16% artdı. Burry inanırdı ki, təşviqlər insan davranışının çox hissəsinin arxasında duran qüvvədir. Əksər digər menecerlər, əslində necə fəaliyyət göstərmələrindən asılı olmayaraq qazandıqları portfellərindəki ümumi aktivlərin 2%-ni sadəcə olaraq kəsdilər.sol.

Scion fərqli addım atdı, yalnız müştərilərdən fondu idarə edən faktiki xərclərə görə hesablayırdı. Burri yalnız müştəriləri ilk qazanc əldə etdikdə qazanc əldə etməkdə israr edirdi.

Dr. Michael Burry

Ancaq Dr. Michael Burry bu qədər uğurludur? O, bazarı bu qədər böyük fərqlə ardıcıl olaraq necə məğlub edə bildi? Məlum oldu ki, o, xüsusi bir şey etmirdi. İmtiyazlı məlumat yox idi. Onun Wall Street-də heç kimin əldə edə bilmədiyi məxfi məlumatları və ya xüsusi texnologiyası yox idi.

O, səhmlər almaqdan və şirkətlərin maliyyə hesabatlarını təhlil etməkdən başqa bir iş görmürdü. Ancaq sadəcə olaraq ifadələrin təhlili onu fərqləndirir. Başqa heç kim sərmayə qoyduqları şirkətlər haqqında həqiqətən öyrənmək kimi çətin və yorucu işi görməkdən narahat deyildi.

10-K Wizard-a illik 100 dollar abunə Dr. Maykl Burri ehtiyac duya biləcəyi hər bir korporativ maliyyə hesabatına çıxış əldə etdi.

Əgər bu, ona lazım olanı verməsəydi, o, qaranlıq (hələ ictimaiyyətə açıq olan) məhkəmə qərarlarını və hökumətin tənzimləyici sənədlərini yoxlayardı. şirkətlərin və bazarların dəyərini dəyişə biləcək məlumatlar. O, heç kimin baxmağa can atmadığı yerlərdə məlumat tapırdı.

Dr.Michael Burry və Daşınmaz Əmlak Bazarı

Dr. Michael Burry

Michael Burry başqa heç kimin axtarmadığı subprime daşınmaz əmlak istiqraz bazarında nadir bir fürsət gördü. Amma bu, onun adi yanaşmasından uzaqlaşma idi. Qiymətləndirilməmiş aktivləri axtarmaq əvəzinə, o, həddindən artıq çox qiymətləndirilmiş olduğuna inandığına görə subprime bazarı hədəfə alacaqdı.

Michael Burry xarakterik dəqiqliklə doldurulmuş ipoteka hovuzunu təşkil edən əsas kreditləri tədqiq etmişdi. başlıqlarda. O gördü ki, heç bir gəliri və sənədi olmayan borcalanlar ipoteka kreditlərinin getdikcə daha çox hissəsini tuturlar.

Kredit verənlər getdikcə daha çox işlənmiş vasitələr hazırladıqca, bazarın yüksək qiymətli ipoteka tələbi qarşısında borc vermə standartları çökdü. açıq-aşkar krediti olmayan borcalanlara borc pul verməyə haqq qazandırmaq. Gördüyümüz kimi, bu kreditlər qiymətli kağızlara yenidən qablaşdırılır və böyük banklar tərəfindən satılırdı.

Kredit Birjaları Dünyası

Ancaq Dr. Michael Burry bu tip başlıqları qısaldırmı? Onların strukturu onları borc verməyi qeyri-mümkün etdi, çünki bağlamalar fərdi olaraq müəyyən edilə bilməyəcək qədər kiçik idi. İpoteka bono bazarı olduğuna inanan Burry kimi investor üçün bazar mexanizmi yox idisubprime mahiyyətcə dəyərsiz idi. Lakin Burri bu problemin həllini bilirdi. O, kredit ticarəti dünyasına dalmaq üzrə idi.

Berri gördü ki, indi hərəkət etmək vaxtıdır. Subprime kreditlər üzrə tizer dərəcələri aradan qalxdıqdan və borcalanlar daha yüksək faiz dərəcələri ilə üzləşməyə başladıqdan sonra (təxminən iki ildən sonra), ipoteka istiqrazları bazarını diz çökdürəcək bir defolt dalğası olacaq. 3>

Həmçinin bax: Ulduz formalı meyvə: ekzotik karambola bilirsinizmi?

Bir dəfə. baş verməyə başlayanda, bir çox investorlar investisiya etdikləri qiymətli kağızlar üzrə sığorta almaq üçün ümidsiz olacaqlar və bunun yeganə yolu Dr. Michael Burry olardı.

Michael Burry Subprime İpoteka İstiqrazları üçün Kredit Swapları Yaradır

Lakin onun planında problem var idi: Subprime ipoteka istiqrazları üçün kredit svopları yox idi. Banklar onları yaratmalı idi. Bundan əlavə, onları yaratmağa hazır olan böyük şirkətlərin əksəriyyətinin ödəmə qabiliyyəti problemi ola bilər və əgər qiyamət günü proqnozları doğru olarsa, birjalarında gəlirləri ödəyə bilməz. Onlar subprime ilə həddən artıq məruz qalmışdılar.

O, Bear Stearns-i, eyni zamanda Lehman Brothers-ı potensial kredit mübadiləsi satıcıları kimi rədd edərək, istiqrazlar uğursuz olduqda onu ödəyə bilməyəcək qədər subprime oyununa çox dərindən girdiklərini iddia etdi.

2005-ci ildəyalnız Deutsche Bank və Goldman Sachs maraq ifadə edib. Həkim. Michael Burry, onlarla ödəniş müqaviləsi yaratmaq üçün razılığa gəldi, beləliklə, fərdi istiqrazlar uğursuz olduğu üçün ödənişə zəmanət verdi. 2005-ci ilin may ayında o, Deutsche Bank-ın birjalarından 60 milyon dollar, yəni hər altı ayrı istiqraz üçün 10 milyon dollar aldı.

Burri prospektləri oxuduqdan sonra onların ən şübhəli istiqrazlardan ibarət olduğunu görərək əl ilə seçdi. subprime kreditlər.

Milton's Opus

Nəhayət, Dr. Michael Burry, yalnız ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlarda kreditin alınması və mübadiləsinə həsr olunmuş Milton's Opus adlı ayrıca bir fond yaratdı. 2005-ci ilin oktyabrında o, öz investorlarına indi bu aktivlərin təxminən 1 milyard dollarına sahib olduqlarını söylədi.

Bəzi investorlar Burrinin pullarını belə riskli bir qumara bağladığından qəzəbləndilər. . ABŞ mənzil bazarı heç vaxt Burrinin proqnozlaşdırdığı kimi çökməmişdi. Lakin Burri həm də bilirdi ki, onun böyük gəlir əldə etməsi üçün ümumi çöküş lazım deyil. Mübadilələrin quruluşu, ipoteka pullarının bir hissəsi belə səhv getsə, o, sərvət qazanacaqdı. Bununla belə, banklar ona nə satdıqlarını çətinliklə başa düşürdülər.

Həmçinin bax: Sülh zanbağının mənalarını bilin və onu necə becərəcəyinizi bilin

Ancaq aylar ərzində bazar müdrikliyi görməyə başladı.dan Dr. Michael Burry. 2005-ci ilin sonuna qədər Goldman Sachs, Deutsche Bank və Morgan Stanley-in ticarət mərkəzlərinin nümayəndələri Burridən aldığı kredit svoplarını çox səxavətli qiymətlərlə geri satmağı xahiş edirdilər. Onun bir neçə ay əvvəl onlara yaratmağa kömək etdiyi bu maliyyə alətinə qəfil marağı yalnız bir şeyi ifadə edə bilərdi: əsas ipoteka uğursuzluğa düçar idi.

Kifayət qədər sürətli deyildi

İlk olaraq, banklar və reytinq agentlikləri nəyinsə səhv olduğunu başa düşmədilər. həkim Maykl Burri daşınmaz əmlak bazarına qoyduğu mərcinin doğrulanacağına əmin idi.

Ancaq bu, tutmaq baha başa gələn bir mövqe idi və onun zəngin müştərilərinə burada və indi əhəmiyyətli pullar bahasına başa gəlirdi. Aldığı kredit birjaları üzrə mükafatları banklarına borclu idi. İlk dəfə olaraq, Burry bazarda aşağı performans göstərdi. 2006-cı ildə S&P 10%-dən çox bahalaşdı — Scion 18,4% itirdi.

İnvestor Üsyanı

Burri bazarın davranışından çaş-baş qaldı. 2006-cı il 2007-ci ilə keçdikdə (və tizer dərəcələri başa çatdıqda) ipoteka xidməti təminatçısının məlumatları pisləşməkdə davam etdi.

Kreditlər daha yüksək dərəcələrlə zəiflədi, lakin istiqrazların təminatının qiyməti bu kreditlərlə daha da artdı.düşməyə davam etdi. Sanki evdə yanğından sığorta polisi ev yandıqdan sonra ucuzlaşdı. Məntiq, ilk dəfə Dr. Michael Burry. Müştəriləri onun cinayətkar və ya dəli olduğunu düşünərək fondundan pullarını geri qaytarmaq üçün qışqırmağa başlayanda o, investorların reaksiyası ilə üzləşdi.

Bu, həkim üçün böyük problem idi. basdırmaq. Burry-nin banklarla kredit svop müqavilələrində dil var idi ki, bu da böyük Wall Street firmalarının aktivləri müəyyən səviyyədən aşağı düşərsə, Burry qarşısında öhdəliklərini ləğv etməyə imkan verirdi.

Beləliklə, Scionun iddiaları doğru olsa belə, proqnozlar doğru olsa belə, böyük banklar böhrandan blöf edə, subprime ipoteka istiqrazlarının qiymətlərini yüksək saxlaya bilər, Burrinin saatını yarışdıra bilər və bir qəpik yığana qədər onu mövqeyini ləğv etməyə məcbur edə bilərdi. Onun üçün (və onun investorları üçün çox az adam əmin olsa da) Scion-dan vəsaitlərin kütləvi şəkildə çıxarılmasının olmaması vacib idi. Onlar hər şeyi qazanacaqları zaman hər şeyi itirəcəkdilər.

Dr. Michael Burry Side-Ciblər

Bəs Burri nə etdi? O, investorlara dedi ki, yox, pullarını geri ala bilməyəcəklər. Belə ki, bununla da o, öz investorlarının pullarını “cibinə atıb” və bu pulları yatırılana qədər saxlayıb